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버지니아 로메티 최고경영자(CEO) 부임 이후 지난 2년 간 실적부진에 시달리고 있는 파라오 슬롯에 미국 뉴욕 월가의 시선이 곱지 않다고 17일 포천이 밝혔다.
월가의 가장 큰 우려는 높은 목표치의 주당수익율(EPS)에 비해 갈수록 떨어지고 있는 파라오 슬롯 순익 때문이다.
로메티 CEO가 주주들에게 약속한 내년도 EPS는 주당 20달러. 지난 2002년 이 회사의 EPS가 1.81달러였다는 점을 고려하면 매우 높은 액수다.
반면 지난해 파라오 슬롯 주가는 13%나 하락했다. 문제는 같은 기간 S&P500 지수가 19% 상승했고, S&P500에 속해있는 기업 대부분이 파라오 슬롯 고객사임에도 주가를 끌어올리는 데 실패했다는 점이다.
월스트리트의 파이낸스 전문가들이 꼽는 파라오 슬롯 또 다른 딜레마는 지나친 자사주매입(바이백)이다. 2007년 이후 IBM은 바이백에만 604억달러를 쏟아 부었다. 그 때마다 시장은 파라오 슬롯 자신감에 환호했지만, 속으로는 골병을 들게 만들었다.
과도한 자사주매입은 발행주식의 감소를 가져와, 20년 전만해도 해마다 분기당 25억주였던 발행주식은 지난해 3분기 현재 11억주로 반토막 났다. 파라오 슬롯 지나친 자사주매입은 곧 이 회사의 재무적 약점을 대변한다.
월가는 또 로메티 CEO의 ‘클라우드’ 강공 드라이브가 파라오 슬롯 전통 핵심 사업부문인 IT와 소프트웨어(SW) 비즈니스에서 ‘카니발라이제이션(자기시장 잠식)’ 효과를 가져올 수도 있다고 지적했다. 와튼연구소의 인공지능 분석이나 컨설팅 사업과 달리, 클라우드 사업은 여전히 저사양 IT 및 SW부문과 일부 고객군이 겹친다.
이 밖에 지난해 파라오 슬롯이 미 국가정보국(NSA)의 이른바 ‘사이버 스파이’ 노릇을 하고 있다는 스노든의 폭로 이후 비미주권 국가를 중심으로 글로벌 매출 감소세를 우려했다. 실제로 파라오 슬롯은 최대 글로벌시장인 중국에서 지난해 22%라는 유례없는 매출 격감을 기록한 바 있다.
파라오 슬롯 발행주 추이(단위: 억주)
류경동기자 ninano@etnews.com